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民主党提议限制美股股票回购 除非先投资工人和社区

作者:彩霸王传真二字诗
发布时间:2019-02-05 04:18
  新浪美股讯 北京时间2月5日,有最新迹象表明,民主党以前的中间派、对企业友好的建制派正在左倾。大概是为了利用伯尼-桑德斯(Bernie Sanders)和亚历山大-奥卡西奥-科尔特斯(Alexandria Ocasio-Cortez)等“民主社会主义者”的热情,参议院多数党领袖查克-舒默(Chuck Schumer)与社会主义旗手伯尼-桑德斯一道,在《纽约时报》发表了一篇专栏文章,谴责企业股票回购的腐蚀性影响。

  两人利用这篇社论宣布了一项他们共同发起的议案,该议案呼吁禁止股票回购,除非企业能够证明自己此前“在工人和社区进行了投资”。

  如果该议案获得通过,企业将无法回购自己的股票,除非它们首先向所有员工支付至少每小时15美元的最低工资,提供7天带薪病假,并提供令人满意的养老金和医疗福利。因为,在民主党人看来,在养老金资金不足的情况下回购股票是不道德的。

  

  这就是为什么我们计划通过大胆的立法来解决这一危机。我们的法案将禁止一家公司回购自己的股票,除非它此前投资于工人和社区,包括向所有工人支付至少15美元的时薪,提供七天带薪病假,提供体面的养老金和更可靠的医疗福利。

  换句话说,我们的立法将为公司对工人的投资和公司的长期实力设定最低要求,作为公司参与股票回购计划的先决条件。其目标是减少对回购的过度依赖,同时激励企业资本的生产性投资。

  一些人可能会说,如果国会限制股票回购,公司可能会转而发放更大的股息。这是一个合理的担忧——我们还应该认真考虑限制派息的政策,或许可以通过税法来限制派息。

  如果企业不是回购股票,而是提高所有员工的工资,提供良好的福利,这对我们的国民经济不是更好吗?一家养老金计划资金不足的公司,为何能够在支撑养老基金之前回购股票?

  无论一家公司选择以何种方式对员工进行投资,绝大多数美国人都清楚的是,在回购股票之前,公司应该把资源投入员工和社区。

  因此,在本届国会中,我们两个人将试图就一项立法进行投票,该立法要求企业承诺,在满足富裕股东利益之前,先解决工人和社区的需求。

   话虽如此,但在过去10年推动市场走高方面,回购或许仅次于量化宽松。据摩根大通称,自2009年以来,标准普尔500指数成份股公司向股东返还了约5万亿美元,对每股收益的年增长率贡献了约2%。

  标普500指数成份股公司去年回购了大约1万亿美元的股票,创下纪录。尽管2019年这一数字预计会下降,至8000亿美元,但相对于近期的历史,这一数字仍将保持高位。

  回购对股东的年收益也有很大贡献,通常比股息更大。

  并将标准普尔500指数除数拉回到1999年的水平。

  谈到永恒的资本支出与回购之争,桑德斯和舒默指出,企业现在显然认为回购比资本支出和投资于员工更可取,这表明董事会已经“痴迷”于股东收益最大化。

  

  但在过去几十年里,公司董事会一直痴迷于最大化股东收益,而损害员工利益和公司的长期实力,这导致了几十年来最严重的收入不平等。

  这种普遍存在的企业精神的一种体现就是股票回购的爆炸式增长。

  因此,着眼于股东价值的企业,一直在将越来越多的利润用于股息和公司股票回购,而不是投资于提高企业活力或提高员工生产率。当一家公司回购自己的股票时,它会减少公开交易的股票数量,从而提高股票的价值,从而有利于股东和公司领导层。

  但根据桑德斯和舒默的说法,抛开所有其他指标不提,随着越来越少的美国人分享股市上涨带来的财富(绝大多数股权集中在美国最富有的10%人群中),与通胀挂钩的工资已经下降,现在的工人比70年代初相对贫困。

  

  首先,股票回购不会让绝大多数美国人受益。这是因为大股东往往更富有。美国人持有的所有股票中,近85%属于最富有的10%的家庭。当然,许多公司高管的薪酬是基于股票的。因此,当一家公司回购其股票、提升其价值时,其收益绝大多数会流向股东和高管,而不是工人。

  其次,当企业直接将资源以这种规模回购股票时,它们会限制自己将利润更有意义地再投资于公司的能力,包括研发、设备、更高的工资、带薪病假、退休福利和员工再培训。

  在公司股票回购和股息达到创纪录高点的同时,普通工人的工资中值却相对停滞不前,这并非巧合。太多的员工目睹了企业高管在公司股票回购中套现,而自己却被解雇。

  不过,该议案不可能在参议院获得通过(但如果它在众议院获得类似的支持,它可能有机会在参议院获得通过)。而特朗普也不大可能签署一份得到他的政治宿敌强烈支持的议案。

  
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